IEXS盈十外汇：巴菲特狂囤现金! 看空当前美股与美国经济？

波克夏股东年度大会再度召开，综观2023全年表现，该公司营收优于市场所预期的3140亿美元，达至3644亿美元；净利润亦超越市场预期的408亿美元，达至962亿美元。IEXS盈十证券（IEXS外汇）分析师表示，尽管波克夏整体业绩表现十分出色，但读者不应忽略的是「2023年的美股本就是处于牛市状态，且大多数投行的绩效也表现不俗」。更重要的是，尽管波克夏的获利持续增长，但其第四季现金部位同样创下历史新高，达到1676亿美元。

随着美股不断创新高，使得巴菲特所抛售的股票越来越多，持有的现金只增不减，引发市场对于之后恐将出现「美股将暴跌或是美国经济将陷入困境」的担忧。对此，IEXS盈十证券（IEXS外汇）分析师却持与市场不同的见解，如下所述:巴菲特及其团队一直在积极寻找具有吸引力的目标，并期望能在股市估值暴跌时拥有足够的资金储备以进行布局。因此，其庞大的现金部位仅是告诉市场「现阶段，巴菲特认为市场上缺乏足够吸引人的投资机会，因此最明智的投资策略是保持大量现金部位」。

那么，为何满手大量现金的巴菲特却仍坚持不买股呢？答案在于他一直奉行价值投资理念。除了不涉足他所不了解的科技股，巴菲特亦会根据市值与净值的落差来判断其是否要买入他所了解的公司。IEXS盈十证券（IEXS外汇）分析师进一步阐述，巴菲特采用的一项投资策略是「本益比乘上股净比不得超过22.5」，换言之，理想的投资目标不应超过15倍的本益比和1.5倍的股净比。

除此之外，巴菲特所发明的巴菲特指标同样表示「当前美股市值已高估」，通常75%至90%为一合理区间，若超过120%则表示股市高估，然而当前指标竟高达185%，远远高于指标对于传统泡沫的定义。对此，IEXS盈十证券（IEXS外汇）分析师指出巴菲特指标存在一缺陷，该指标指的是股市总市值与GDP的比值，以其来判断整体股市的估值水平是否过高或过低，而读者须注意的是「该指标无法准确地反映国际贸易的真实状况」。简单来说，股票市值能反映了国际活动但GDP却没有，而此因素却容易导致该指标产生一大偏差。

但身为投资者的我们，是否应该跟上巴菲特的投资脚步呢？IEXS盈十证券（IEXS外汇）分析师建议，作为一个理性的投资人，并不应盲目地追随巴菲特的投资策略，理性的投资者应适当吸收巴菲特的价值思维与周期择食逻辑，而不是简单地模仿他的行为。这一点可以通过以下轶事来说明：有一位投资者试图模仿巴菲特，每天吃汉堡，喝五瓶可乐，结果八年后不仅投资亏损达90%，还患上了糖尿病。原因是该位投资者忽略了巴菲特的家族本就有长寿基因，所以没事别老想去复制别人的人生，在投资决策中，应当保持独立思考，适当地吸收和应用他人的成功经验。

IEXS，全称综合交易所证券（IEXS盈十证券），提供多样化资产的电子交易及清算服务，其专业团队拥有超过20年的行业经验，是⼀家跨国金融服务公司。IEXS盈十证券为机构客户和零售客户提供股票、期权、债券、货币、期货和基金等经纪服务。IEXS盈十证券（IEXS外汇）将其尖端解决方案综合融入旗下各种交易产品及服务中，意在成为可以提供综合交易所解决方案和交易信号的证券公司。