场外个股期权如何对冲？

Connor 火必下载 2024-06-04 22 0

场外个股期权是一种在非交易所市场进行的期权交易，它允许投资者针对特定的股票获得未来买入或卖出的权利。这种交易通常是在投资者和金融机构（比如券商或者私募机构）之间私下进行的，而不是在公开的交易所市场上。对冲，简单来说，就像是给自己的投资买保险，来应对未来可能会发生的损失。

举个例子，假设你持有一支股票，担心未来价格可能会下跌，但又不想卖掉股票错过可能的上涨机会。这时，你可以购买一份场外个股期权来对冲风险。如果你买了一份看跌期权，那么即使股票价格下跌，你也可以以约定的较高价格卖出股票，从而限制损失。如果股票价格上涨，虽然你付出了期权费用，但股票的增值可以抵消这部分成本。

为什么使用场外个股期权可以更好的对冲？

因为跟股指期货、ETF期权相比，个股期权可以针对单只股票，但是券商也是要根据看跌期权是否有额度才能进行的，也是比较有难度的，看跌的券源没有看涨的券源充足。

还有一种是如果你持有的都是像ETF期权权重股那种大票，也可以考虑买入ETF期权的认沽来实现对冲。

对冲之所以难计算，主要是因为涉及到很多不确定的因素。首先，股票价格的波动很难预测，受到市场情绪、公司业绩、宏观经济等多种因素的影响。其次，期权的价格不仅和股票价格有关，还和剩余期限、波动率、无风险利率等因素有关。这些因素相互作用，使得期权的定价模型变得非常复杂。而且，场外个股期权的条款（比如行权价格、到期日）通常是定制的，不像交易所期权那样标准化，这也增加了计算的难度。

期权常见的一些对冲策略

一、备兑期权组合策略

备兑策略:通过卖出期权获得权利金，以抵补现(期)货价格不利变动的损失，获得成本降低或销售收入增加的机会，该策略可在市场价格有利变动或不利变动较小(即权利金收入大于价格不利变动幅度)时获利，即主要使用时机是认为未来不会出现大涨或大跌行情。

从另一个角度来看，现货可以作为卖出期权的履约备兑物，所以又称为“备兑策略”备兑策略是大宗商品产业链上下游企业经常使用的一种期权+标的物的组合策略。

场外个股期权如何对冲？

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备兑看涨期权组合策略

备兑看涨:持有标的+卖出看涨

适用情景:持有多头，预期后市上涨空间有限，增厚收益或减少亏损

场外个股期权如何对冲？

要点:

持有标的+卖出看涨期权

收益有限，亏损无限

增厚收益或减少亏损策略

备兑看跌期权组合策略

备兑看跌:卖出标的+卖出看跌

适用情景:持有空头或特币，预期后市下跌空间有限降低采购成本或减少亏损

场外个股期权如何对冲？

要点:

卖出标的或特币+卖出看跌期权

收益有限，亏损无限降低采购成本或减少亏损策略

二、保护性期权组合策略

保护性策略:是指通过买入期权，为现(期)货部位进行保值的套保。这种套保是最基本的期权套保可以有效地保护现(期)货部位的风险，最大损失是确定的。保护性套期保值为现(期)价格风险进行保护，所以又称为“保险策略”使用动机:如果预计未来价格将大幅波动，投资者希望在锁定损失的同时保留获得收益的可能，那么保护性策略是最优选择。保护性策略是大宗商品产业链上下游企业经常使用的一种“期货+期权”的组合策略。

场外个股期权如何对冲？